外國債券

外國債券

外國債券

外國債券

什麼是外國債券

外國債券

什麼是外國債券?

外國債券(海外債券)是由政府或大型企業為籌措長期穩定的資金而發行的有價證券。投資債券,就如同借錢給債券的發行機構。債券的發行期間,發行機構定期支付預先約定的利息給投資人做為報酬,而當債券期滿時,除另有約定外,投資人可以領回債券票面上所記載的面額

花旗(台灣)銀行提供的債券種類

  • 固定配息債券(Fixed Rate Bond)

    固定配息債券將會依票面利率在固定期間支付定額利息給投資人,這是市場最常見的債券。

  • 零息債券 (Zero Coupon Bond)

    零息債券,亦稱先息債劵, 沒有票面利率,所以通常是以折價方式發行,投資人在債券到期日依面額領回。債券買價與面額之間的價差可視為利息收入。

  • 可贖回債券 (Callable Bond)

    可贖回債券的特色為發行機構可在債券到期日前,於特定的日期或期間,按約定的價格強制贖回,因此可贖回債券利率通常較不可贖回債券高,使得該債券通常較一般債券具吸引力。

  • 永續債劵 (Perpetual Bond)

    永續債劵是屬於混合證券的一種,可能以固定利率或浮動利率配息。但永續債劵沒有指定的到期日,且發行機構有權利但無義務在事先約定或任何時間買回這些債劵。

  • 初級市場債券(POB/IPO Bond)

    初級市場債券都會有一個募集期,只能夠在募集期內購買,初級市場債券發行之後便不能再申購,只能夠於次級市場買賣。

  • 浮動利率債券(Floating Rate Note, FRN)

    浮動利率債券票面利率通常為某一基礎參考利率加上一定的利差。票面利率會隨該基礎參考利率的波動而浮動,使得每次配息收入並非固定金額 (此處所指的基礎參考利率,通常是具公信力的市場指標利率,如基本放款利率、國庫券利率、倫敦同業拆放利率(LIBOR)等)。浮動利率債券形式可以避免債券的實際收益率與市場收益率之間出現重大的差異,然而,票面利率的波動,也使投資人的實際收益具有不確定性。

外國債券潛在風險

下列風險揭露係提供客戶評估投資外國債券參考之用,本風險揭露為同類型外國債券所涉風險之一般性說明。本項投資最大風險為損失全部投資本金及利息(如果有的話),潛在之投資風險如下:

  • 1. 市場風險

    債券的價格在多個市場及經濟因素的變動下可能會出現大幅波動,其包括但不限於利率變動、通膨(實際或預期)及債券市場普遍衰退。一般而言,預期通貨膨脹將伴隨市場利率上升,債券價格下跌。另外,債券的某些特色(例如: 天期、配息或是具有可強制贖回選擇權之條件)可能會影響到債券價格對其他總體經濟變動的敏感度。儘管債券具有這些基本特色,其他因素,包括政治、法令或整體經濟的改變,可能對債券的價值與價格產生影響。債券之價格與價值在投資期間可能會有所改變。

  • 2. 信用與違約風險

    在債券存續期間內,其信用評等及展望可能發生變化。當發行機構(及保證機構(如果有的話))違約時,發行機構(及保證機構(如果有的話))將不能或無法支付利息或配息或投資本金。在發生違約事件時,投資人將無法領取任何債券利息/配息及/或到期票面金額。不同的債券儘管是由相同發行機構發行,仍可能會有不同的信用評等。任何債券發行機構(及保證機構(如果有的話))或債券本身的信用評等僅反映相關評等機構對被評等機構或債券信用的獨立意見,而非對債券發行機構(及保證機構(如果有的話))或債券本身信用能力的保證。任何評等機構對發行機構(及保證機構(如果有的話))或其母公司或其關係企業或債券本身信貸評等的降低,可能會導致債券價值下降。倘若發行機構或保證機構(如果有的話) 處於破產過程中或避免破產的過程中,債券償付金額可能會減少或延遲。當債券發行機構(及保證機構(如果有的話))無法履行該債券之義務,投資人將遭受全部或部分之原始投資本金。另外,外國債券並非銀行存款,未經受中華民國政府主管機關所保障,亦非中央存款保險公司之理賠項目,且不構成花旗(台灣)銀行/花旗集團或其關係企業(除花旗集團或其任何關係企業為債券發行機構以外)所保證償還之義務。

  • 3. 流動性風險

    當投資人欲賣出債券時,可能會有尋找現成買主的困難,造成無法賣出債券或是以較市價為低的價格賣出。對於交易不頻繁的債券,其流動性風險更大(例如:較低評等之債券、發行量少的債券、最近被降低評等的債券及/或較為罕見之發行機構所發行的債券)。在不利的市場環境下,當債券持有人需要將債券變現時,可能無法將所有或部份債券變現。另外,某些固定收益債券可能無法轉售,因此無法在到期前變現。投資人亦應瞭解債券在支付較高的配息後,其市價會大幅減少。

  • 4. 國家風險

    如果發行機構或保證機構為國家或政府實體或準政府實體,債券的價值可能會受到該相關國家的經濟、政治、社會或法令規範的影響。這包括政府採取如宣布債務延緩償付或取消或改變償付義務(包括但不限於償付的幣別、金額及時間)的舉動。如果此類事件發生,投資人可能失去原始投資金額。

  • 5. 外匯風險

    投資人投資非本國貨幣計價的債券時,必須注意匯率變動風險可能在轉換為本國貨幣時造成利息/配息減少,及/或本金損失。相關當局執行的外匯管制,也可能對適用的匯率產生負面影響,造成所得的利息/配息或本金減少,甚或造成發行機構無法或難以用原計價貨幣履行其償還義務。

  • 6. 發行機構提前贖回的風險

    有些債券的條件得以讓發行機構於債券到期前執行提前贖回或「強制提前贖回」。

    提前贖回:債券的發行條件可能包含允許發行機構在某些情況下,例如法規變更、評級變更、會計或稅務制度變更或其他不可抗力之因素,可於債券到期日前執行提前贖回。如果發生此類事件,投資人可能失去本債券的原始投資金額。

    強制提前贖回:利率下跌時,可能會促使可贖回債券的提前贖回,而使得投資人本金回收較預期為早。在此情形下,投資人可能無法實現預期的報酬且僅能將其本金再投資於其他利率更低的固定收益債券(亦即「再投資風險」)。另外,若債券贖回價係接近或就是票面價值,溢價申購債券之投資人將承擔原始投資金額損失之風險。若發行機構於該債券到期前皆未執行強制提前贖回,則投資人將得持有債券至到期日。

  • 7. 投資人提前贖回風險

    投資人必須持有債券至到期始得自發行機構領取債券票面金額。若投資人欲於債券到期前變現該債券,債券次級市場提供之價格(如果有的話)可能會少於投資者的原始申購價格或債券票面金額。

  • 8. 結算風險

    在申購或贖回債券時,投資人必須承擔任何發行機構或交易相對人無法於交易日或交割日交割本債券的所有相關交割風險:

    a): 當發行機構或是交易相對人無法交割債券時,花旗(台灣)銀行會將客戶申購的金額存至投資人於花旗(台灣)銀行之帳戶(申購時)或將債券部位存至投資人於花旗(台灣)銀行之帳戶(贖回時),花旗(台灣)銀行無須支付利息或其他款項給投資人。

    b): 投資人必須注意在下單購買外國債券時,投資人之帳戶將會扣除申購之金額以及相關之申購費用(若有,將依債券產品說明書所載),而且相關扣款之日期可能較交易日以及交割日提前。花旗(台灣)銀行、花旗集團及其他相關企業與子公司對投資人帳戶之扣款金額不給付任何利息或是費用。

    c): 關於任何利息、配息或到期本金及累積利息,只有在客戶之資金確實由發行機構或是其交易相對人結算至花旗(台灣)銀行之後,才會轉入客戶帳戶。上述流程可能導致支付給投資人的款項與相關的利息/配息支付日期晚於配息日或提前贖回日。花旗(台灣)銀行或花旗集團毋須因為遲延給付或入帳而負擔投資人任何利息或是補償。

  • 9. 利益衝突風險

    投資人應確定瞭解並接受與外國債券發行及銷售有關之各機構所扮演的角色,例如,發行機構及代理機構(例如計算機構或付款代理機構)可能是相同或同屬一個集團的公司(即“關係人”),但在債券發行架構內履行不同的職責,特別是發行機構或代理機構或可因應其各自擔任的職務而保留裁量決定權,因而可能對債券的價值和績效產生實質影響(包括有權宣佈依市價提前贖回本債券)(亦請參閱上述「發行機構提前贖回的風險」)。裁量決定權可能因為發行機構或代理機構的身份而產生利益衝突,而有關裁量決定權的行使方式(或不行使)亦可能對債券持有人造成不利影響。花旗(台灣)銀行、花旗集團或其關係企業(關係人)與債券持有人間,可能因關係人的各類投資及/或業務及/或活動,例如: (i)持有部位(做多及/或做空)﹔(ii)積極進行交易或造市﹔(iii)進行避險交易﹔(iv)獲得資料﹔(iv)擔任董事或以任何其它方式參與發行機構、本債券、衍生性金融商品或其他類似的經濟活動,而產生不同的潛在利益衝突。任何一方關係人可就本交易支付或收取佣金或返還費用。購買債券即被視為接受可能的利益衝突及不利的影響,且同意花旗(台灣)銀行可保有因外國債券之買賣及與外國債券有關之其他交易可能得到之任何費用或報酬作為其收益。

  • 10. 槓桿風險

    用融資購買本債券(即槓桿操作)可能會大幅增加投資風險,若債券的市價大幅滑落,槓桿操作將擴大債券在到期之前每日市場價值的損失。花旗(台灣)銀行不建議您以借款購買債券。投資人若考慮透過借款來購買債券,應就可能承受的風險向資金的提供者索取更詳細的相關資訊。

  • 11. 稅務風險

    投資人在申購外國債券前,應尋求獨立稅務顧問建議。花旗(台灣)銀行、花旗集團或其關係企業並不會對您投資本債券提供任何稅務建議,且不就此負擔任何義務與責任。在不同司法管轄區將有不同的稅務處理方式,任何外國債券收益的稅務處理方式,應遵守投資人所在當地稅務法規。外國債券累計收益可能分散於債券年限內,而稅款的支付可能發生在債券到期前。債券贖回或在到期日前出售,亦可能涉及有關之稅負。投資人須完全承擔債券在司法管轄區及政府法令規定的稅負,包括(但不限於)印花稅或其他因本債券所生之稅款或可能被收取之費用。一般而言,發行機構不會支付額外的金額,以補償由發行機構或支付代理機構由支付款中扣除的任何稅款、估定稅款、預扣稅款或扣除額。花旗(台灣)銀行、花旗集團或其關係企業並不會對您投資本債券提供任何稅務建議。投資人在申購外國債券前,應尋求獨立稅務顧問建議。

    外國債券如由註冊於中國之公司發行,按「臺灣地區與大陸地區人民關係條例」及相關稅法規定,其給付之利息屬大陸地區來源所得而非海外所得,花旗(台灣)銀行於受託投資之債券配息後,將依規定格式向稽徵機關列單申報,投資人需併入其個人綜合所得稅申報納稅(日後法令若有變更,應依變更後之規定辦理)。投資人在申購此類債券前,應尋求獨立稅務顧問建議。

  • 12. 次順位債券風險

    當發行機構發生違約事件時,次順位債券的求償順位在優先順位債券之後,因此,於優先順位債券之債權人均獲得清償之前,次順位債券投資人將可能無法獲得償還。

  • 13. 變動配息率風險(例如浮動利率債券、固定變浮動利率債券以及配息率重設債券)

    若債券之票面利率為浮動利率,則投資人將面臨未來債券配息金額之不確定性。該等債券的殖利率將取決於未來的利率水平,並可能與目前市場預期的利率水平有顯著的落差。

  • 14. 長天期債券風險

    投資人投資於較長天期的債券將承受較大的風險。長天期債券的價格波動較大,也較容易受到市場變化的影響。若票面利率偏低或為零時,則債券價格波動將更顯著。

  • 15. 法規制度風險

    國家法律或政府機關規定變更時可能不利於債券的價格及收益。監管機構可能透過立法處置經營不善之銀行及(或)企業而獲得決策權,進而允許發行機構及(或)其母公司以降低債券票面價值,及(或)將現有債務與其他債券或證券交換之方式,轉由債權人吸收損失。如果此類事件發生,投資人可能失去本債券的原始投資金額。

  • 16. 最大損失風險

    如發生相關風險時,在最差情況下,投資人將損失所有投資本金及利息(倘有利息)。

  • 17. 新興市場相關風險

    新興市場債券是指非由美國、加拿大、日本、北歐、西歐、澳洲、紐西蘭、新加坡及香港地區/國家的公司、政府相關單位或政府所發行之公司債、政府公債或準政府債券。新興市場債券可能擁有國際認可信用評等機構像是標準普爾(S&P)或穆迪(Moody’s) 的信用評等、該國信用評等機構之信用評等,或者是根本沒有任何評等。新興市場債券如果有信用評等,通常其信用評等都會低於投資等級。這些債券一般會提供較投資等級債券高的收益率,但是也會有比較大的風險包括流動性風險、波動風險、無法償還本金及利息風險。下面將針對新興市場債券相關風險有更多的描述。

    (a) 信用風險
    投資等級債券在經濟情況有不利改變的時候比較不受到影響,並且有比較高的能力可以來支付利息及應償還之本金。相反的,非投資等級的新興市場債券,一般有對於支付利息及應償還本金的能力有顯著的不確定性。因此,無法支付利息及損失本金的風險也比較大。事實上,很多新興市場債券的發行者經歷無法償還債務的困難,導致不履約或重整。下述所提及的額外風險,可能也會增加新興市場債券發行者不履約的風險。由於這些風險,這些債券的發行者可能必須支付較美國公司或市政當局所發行投資等級債券較高利率的利息。

    (b)流動性和次級市場風險
    新興市場債券的交易市場,通常較投資等級債券的交易市場來得有限。缺乏流動性可能會使得要賣出這些債券或取得市場報價更加的困難。此外,在到期前賣出所得到的實收款項,可能會因為市場條件的改變、或是發行者信用等級的改變,而多於或少於原始投資的本金金額。

    (c)波動風險
    新興市場債券的市場價值容易受到發行者相關事件的發展和市場條件改變的影響,導致新興市場債券較投資等級債券有較大的價格波動。

    (d)國家風險
    新興市場債券容易受到政治、發行者當地社會或經濟改變結果的直接或間接影響。某些國家曾經歷了或正在經歷經濟或政治的不確定性、高通膨、高利率、匯率波動和貨幣兌換的困難。新興市場國家的公司也可能會暴露在國有化的可能性和政府的不利行動,包括預扣的利息和本金的償還。萬一發生無法履約的情況,針對新興市場債券發行者提出請求/對抗的主張將會非常的困難。

    (e)揭露風險
    新興市場債券的發行者可能會因為其會計、法令規範標準或與投資等級債券所適用之標準及要求相較來得較不嚴謹,導致新興市場債券其發行者公開資訊的取得及準確性將受到很大的限制。

  • 18. 永續債券相關風險

    (A) 無到期日風險
    永續債券通常沒有特定的到期日(雖然有一些永續債可能會有一個固定的到期日),投資人若擬取回投資本金,必須於次級市場賣出,受限於次級市場之交易狀況,可能會有無法賣出或價格低落而導致本金的損失。

    (B) 次順位的風險
    永續債券的求償順位通常低於所有的債務,只有比股票優先而已。這可能會導致在發行機構清算時,投資人拿不到任何償還直到所有較高求償順位的債權人被完全清償。

    (C) 配息遞延風險
    記載在公開說明書上的特定條款可能會允許發行機構在繼續營運的情況下,遞延支付利息及本金。利息的支付可能是非累積的。換句話說,對於未配發的配息可能無法得到任何的補償。

    (D) 價格/波動風險
    永續債券的價格相對於其他優先債券來說波動較大。因此,投資人要能夠承忍受比較大的價格變動。

    (E) 未贖回風險
    永續債券通常由發行機構自行決定是否要提前贖回。永續債券未被提前贖回前,對於投資人來說,並沒有一個明確的到期日可以取回投資本金。在這樣的情況下,投資人只能在次級市場賣出該債券,而可能會導致損失一部份或全部之本金,且永續債券存續期間其配息率亦可能會改變,詳細內容將載於公開說明書。

    (F) 轉換風險
    永續債券可能會被發行機構轉換成其他證券,包括但不限於優先股票,詳細內容將載於公開說明書。

產品優點

投資外國債券優點

  • 定期配息

    在債券發行期間內,客戶將依債券發行條件定期獲得利息收入,配息頻率視個別債券而定,可能是每季、每半年或每年配發一次。一般而言,債券提供的票面利率,往往比同幣別類似天期的定期存款利率來得高。投資債券,您有機會獲得較銀行定存優厚的利息收入。

  • 資本利得

    隨著債券市場的價格變動,若債券的市價比投資人的原始買入價高時,而投資人選擇提早贖回,則可享受買賣價差。例如:以市價100買入某債券,若該債券價格上漲至102,而投資人選擇提早贖回時,即可獲得資本利得2%(未計算可能的費用)。

  • 分散風險

    投資人可以選擇投資在不同發行機構所發行的債券,更可依個人財務需求及長期投資目標選擇以不同年期、不同信用評等及不同配息頻率的債券建構個人適合的投資組合,以便有效地分散投資風險。

業務紛爭處理程序

投資人注意事項

投資人注意事項

債券信用評等

「債券評等」(Bond Rating)係指將債券按其發行機構的信用,和發生違約的可能性來評估分級的制度。例如美國的穆迪(Moody’s)及標準普爾(S&P)便有針對各債券發行機構的財務能力進行評估,將信用評等分為AAA(非常不可能違約)到D(已違約)等級別。(本行將依銷售當時之法令規定,提供符合規定評等之外國債券予信託客戶投資)

現行法令規定得提供特定金錢信託客戶投資之外國債券,其信用評等應達以下之評等標準:

  • 專業投資人:如為中央政府債券,其國家主權評等應在標準普爾BB級以上。公司債或金融債等其他債券約當在標準普爾BB以上之等級。
  • 非專業投資人:如為中央政府債券,其國家主權評等應在標準普爾A級以上。公司債或金融債等其他債券約當在標準普爾A-級以上之等級。

本行目前提供OBU特定金錢信託客戶投資之外國債券,其信用評等應達以下之評等標準:

  • OBU-私人財富管理客戶(CPC):如為中央政府債券國家主權評等,公司債或金融債等其他債券約當在標準普爾BB-以上之等級。
  • 一般OBU客戶:如為中央政府債券國家主權評等,公司債或金融債等其他債券約當在標準普爾BBB以上之等級。

    *專供國際金融業務分行(OBU)信託客戶投資之外國債券,未經主管機關審查或核准,亦不適用備查或申報之規定,該等外國債券僅得於OBU對中華民國境外客戶為推介或交易對象。OBU客戶不適用「金融消費者保護法」之金融消費爭議處理機制。

收費標準

  • 通路服務費: 最高不超過票面金額2%(內含於債券申購價格中,不另向客戶收取) ,但僅供專業投資人投資之初級市場債券,通路服務費請詳各產品說明書之記載。
  • 配息手續費:固定配息債券每年約為票面金額x 0.1%,可贖回債券每年約為票面金額x 0.2%。
  • 提前贖回手續費(僅限於投資人在到期日前提早贖回):1.25%,若贖回交易日距到期日三年(含)以下則為0.8%。若投資人申購可贖回債券,而當發行機構行使強制贖回權利時,本行不另收提前贖回手續費。

*各類外國債券申購手續費費率、通路服務費、最低申購金額及最低提前贖回面額,將視實際狀況而可能有所調整,投資前應詳閱產品說明書。

投資人應注意之事項

  • 本資料僅提供一般資訊,但非推薦買賣特定債券,其資料雖係來自花旗(台灣)銀行認為可靠之來源,但花旗(台灣)銀行並不保證本資料之正確性,而本資料也可能不完整,投資人對於特定投資之妥適性應尋求獨立公正的分析。
  • 債券或其發行機構/保證機構的信用評等是一項重要的考慮因素,因為評等反映信評機構對於債券發行機構的「信用價值」或償還債務能力的看法,並根據公司一貫表現、企業規模、負債比率、可動用資金狀況及其他因素而釐定。最為國際認可的三間評級機構分別是穆迪投資服務(Moody’s )、標準普爾(Standard & Poor )及惠譽(Fitch)。投資債券時,請按照個人投資目標,選擇合適的信用評等債券。
  • 外國債券之付款義務人為債券發行機構。花旗(台灣)銀行依據客戶之運用指示,以受託人名義代客戶與交易相對人進行該筆投資交易。受託人(即花旗(台灣)銀行)及其各分行、中華民國政府主管機關並未就該等債券之付款為任何保證,亦不保證就其投資收益或盈虧,投資人須自行承擔可能之風險及盈虧。
  • 債券申購價格內含通路服務費(最高不超過票面金額2%),但初級市場債券之通路服務費可能不同,請詳各產品說明書之記載) ,花旗 (台灣) 銀行將自債券經紀商取得該費用。
  • 受託人所提供外國債券之個別票面利率、配息頻率及債券相關重要說明均於受託人的「產品說明書」中載明。受託人於產品說明書中提出的交易說明並不表示提出賣出之要約或勸使客戶自行提出與受託人進行交易之要約。客戶於投資外國各債券前,應先詳閱該債券之產品說明書,並瞭解投資之風險,且係基於其獨立之判斷而選定為此項投資。外國債券過去的績效不代表未來的表現,債券評等有可能變動且評等機構並未就發行機構之清償責任提供任何保證。美國公民、美國居民或有美國永久居留權者不得申購外國債券。
  • 投資人應接受並瞭解受託人將依照投資人之指示進行債券之申購或贖回,但該項交易之完成需視該債券於市場的流通性以及後續交割作業而定。當受託人因不可歸責於自己之事由而無法依照投資人指示執行申購或贖回債券時,受託人、花旗集團、其關係企業以及海外分公司、子公司不須負擔投資人任何孳息或賠償。因此,投資人同意並瞭解在前述情形下,受託人(1) 若依照投資人指示申購債券,則僅需返還投資人投資本金,且不需支付任何孳息或賠償;(2) 若依照投資人指示贖回債券,則僅需歸還投資人該債券,且不需支付任何賠償。
  • 投資人應瞭解如單筆或累積投資於同一發行機構所發行之債券,其總金額超過淨資產總額10%以上,可能有投資過度集中之風險。
  • 花旗(台灣)銀行系統或網站所示之參考報價僅為參考性質,實際成交價格需視下單當時實際狀況而定。本行受託申購之各外國債券,其公開說明書請向本行財富管理專員索取。
  • 依中華民國目前稅法規定,客戶為中華民國國籍之自然人或註冊於中華民國之法人,投資外國債券所得之利息及資本利得所涉相關稅賦,悉依所得基本稅額條例之相關規定辦理。有關外國有價證券相關稅賦規定,客戶應尋求自身稅務顧問之建議。
  • 各項信託資金及服務限向在中華民國境內承辦相關業務之花旗(台灣)銀行請求償付/履行,並適用中華民國法令(包括行政命令、行政處分、法院判決或裁定、政府行為)之規定。
  • 倘有任何交易糾紛,您可向本行電話理財服務中心專線(02)2576-8000按2辦理申訴,並得依相關法令規定向財團法人金融消費評議中心要求進行調處或評議,或向法院提起訴訟。
  • 專供國際金融業務分行(OBU)信託客戶投資之外國債券,未經主管機關審查或核准,亦不適用備查或生效之規定,該等債券僅得於OBU對中華民國境外客戶為推介或交易對象,OBU客戶不適用「金融消費者保護法」之金融消費爭議處理機制。
如何下單

如何下單

已開立「特定金錢信託」帳戶之客戶,首次申購外國債券交易時,請攜帶您身分證及印章(如果有的話),親自至分行辦理;尚未開立「特定金錢信託」帳戶者須先至分行開立信託帳戶後方可進行交易。

  • 至分行辦理

    首次申購外國債券之交易,請攜帶您身分證及印章(如果有的話),親自至分行辦理。

  • 透過電話理財服務中心辦理

    1. 請備妥您的金融卡號或身分證字號及電話理財密碼

    2. 首次申購一定要到分行辦理,之後申購交易即可透過電話理財服務中心辦理下單, 輕鬆掌握投資外國債券機會。請撥電話理財服務中心 (02) 2576-8000,將有電話理財專員竭誠為您服務。